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央廣網北京4月1日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，為加快電子商務物流發展，提升電子商務水平，降低物流成本，提高流通效率，商務部、發展改革委、交通運輸部、海關總署、國家郵政局、國家標準委制定了《全國電子商務物流發展專項規劃（2016-2020年）》。有分析認為，物流行業估值繼續跟隨大盤調整，建議重點關注長期配置機會。第一創業投資顧問郭樹華就相關話題做出分析解讀。

經濟之聲：目前電子商務的發展確實帶動了物流倉儲和配送需求呈現高速增長。從行業發展看，我國電子商務交易為物流行業帶來多大的市場容量？

郭樹華：這兩者現在的增長是相輔相成的。從整個物流行業來講，最近這幾年基本上維持在兩位數的增長，電子商務的發展變相地促進了物流的增長。以前物流的增長可能是單純的粗放式增長，現在一些數據統計顯示，電子商務的發展促使物流更加細分化，現在市場當中有很多細分的概念，比如冷鏈物流、服務物流等，所以這兩者之間是一個相輔相成的關系。而且從數據統計來講，隨著電子商務進一步的發展，在物流同比的兩位數增長之上，很有可能出現幾乎翻倍的表現。所以未來物流行業可能會在電子商務的刺激之下還有很大的發展空間。

經濟之聲：互聯網和電子商務的普及使得網絡零售市場進一步下沉，呈現出向內陸地區、中小城市及縣域加快滲透的趨勢。也對儲藏、運輸、配送提出了更多的要求。普洛斯是一家世界領先的工業物流地產投資開發商，目前已經進入下在神道實行戰略變革的中儲股份。今后，有土地儲備和資金實力的物流公司，是否會有一波收購、兼并的舉動？

郭樹華：其實收購和兼并可能都是一個手段，從現在這種公司的情況來看更多還是收購的一個形勢，因為可能體現在效益上會更快。另外為什么現在會有這么多的公司逐漸介入物流，物流產業包括所謂的收購兼并，我認為這可能受政策的影響比較小，這種所謂的倉庫物流應該從屬于工業地產，基本上和政策的影響沒有太大的關聯性。第二，從整個國內這一塊來講，占整個工業用地的比例還是比較低，即屬于供不應求，相對而言其回報率還是比較高。因此從未來的收購來講，不僅有穩定的收益，而且相對會見效比較快。未來不免在整個行業當中會有大量兼并重組的一個過程。
經濟之聲：近期快遞行業資產證券化加速，申通快遞借殼艾迪西、圓通速遞借殼大楊創世、順豐發布啟動A股上市等，行業熱度在進一步的高漲當中，像快遞公司為什么會借殼這兩家上市公司？如果借殼成功，它的估值區間在哪里？

郭樹華：首先就這兩家公司來講，整體的市值都比較偏小，屬于一種小盤股。第二，整個行業來講都是主營業務并不特別理想，競爭比較激烈，公司想要更好的發展，它迫切需要有一個轉型或者拓展其他主營業務，希望通過轉型達到翻身的目的。第三，我感覺這也是所謂借殼公司本身的一個需求，因為無論是融資的成本還是未來的企業發展，上市應該是最能夠解決這些問題的一個途徑。所以無論是申通還是圓通等，只有快速的上市，融來資本才可能解決所謂前期的一些網絡鋪墊的問題。所以三者結合起來就是雙贏的一個格局。

經濟之聲：從六部委制定的《全國電子商務物流發展專項規劃（2016-2020年）》這個專項規劃來看，不僅是物流業，對跨境電商發展也有相當大的促進。外運發展、跨境通和華貿物流等正在拓展跨境電商平臺的公司，可能會有相當長的拓展業務時期，這樣的公司是不是業績不能期望太高呢？

郭樹華：確實是這樣，而且很大程度上來講，它也和經濟周期有很大的一種關系。因為跨境貿易或者跨境電商肯定是反映在一個經濟相對比較繁榮的過程當中。另外就現在市場的市值來講，整個比較偏小。因此前期的鋪墊或者準備階段就不能完全拿市盈率來衡量。前期從周期性來講，我認為最少一年半、兩年甚至更長的時間來準備，所以大家要掌握業績體現的這樣一個周期，才能更好的衡量未來一個企業的發展潛力。

經濟之聲：同時我們看到上市公司在物流產業鏈上的發展也各有特色，怡亞通發展消費渠道供應鏈整合平臺；傳化股份側重無車承運人平臺。農產品依靠主業優勢做農副產品流通節點型公司代表。這些在細分領域占有優勢的物流公司，是否會占據穩定的市場收益？

郭樹華：我認為在整個物流行業來講，可能還并不會形成特別穩定的一個市場份額，因為整個市場競爭還是比較激烈，往往會有間歇性的黑馬殺出來搶占市場，所以我感覺更多還是要結合整體的國家規劃和國家戰略。

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