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民營快遞隱憂：網購業務速度已在放慢

隨著“三通一達”和順豐控股的陸續上市，此前一直埋頭賺錢的民營快遞巨頭們的經營業績也浮出水面。

最先公布2016年年報的是剛剛完成借殼更名的順豐控股（002352.SZ）。2016年度，順豐控股歸屬上市公司凈利潤41.80億元，同比增加112.51%；扣除非經常性損益后凈利潤達26.43億元。

在此之前，陸續登陸資本市場的“三通一達”民營快遞企業，僅僅公布了業績快報，雖然收入和利潤都與順豐有差距，但已經呈現追趕之勢。

領先通達系

在營業收入方面，順豐控股574.8億的營業收入，是已經公布業績快報的中通快遞、申通快遞、韻達快遞三家的營收之和的兩倍多。根據業績快報，2016年，中通快遞(ZTO.NYSE)、申通快遞（002468.SZ）、韻達股份(002120.SZ)分別實現營業收入97.89億元、99.82億元、73.61億元。

從凈利潤來看，順豐控股也依然處于領先，緊隨其后的中通快遞是21.645億元，申通快遞的這一指標為11.93億元，韻達股份則為11.76億元，而圓通此前的業績預告顯示，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.5億元至14.5億元。

由于堅持直營和質量管控，順豐的快遞平均單價一直比其他競爭對手高不少，這也是其收入和利潤最高的重要原因之一。

此前順豐借殼的鼎泰新材發布的公告材料就透露，2013年、2014年，順豐控股快遞業務平均單價分別為23.73元、22.54元，遠高于同期同行業平均單價7.27元和7.49元。

此次順豐的2016年年報也顯示，公司2015年度和2016年度的快遞業務票均收入分別為23.83元和22.15元，依然遠高于行業平均水平。

不過在快遞業務上，順豐也面臨“通達系”快遞公司的追趕，一方面，主打商務快件的市場正在被同樣加強空運能力和質量管控的“通達系”侵蝕，另一方面，人力和管理成本的不斷攀升，也使高利潤的維持越來越難。

中通快遞的一位內部管理層對記者透露，為了提高遞送質量，中通也在通過“同建共享”的模式加強對網點的管控，即在傳統加盟制基礎上，讓關鍵區域的總經理持有中通股份，設計業務進入和轉讓機制，將傳統加盟制快遞企業升級為創業創新商業平臺。

隱憂

受益于淘寶等電商市場的爆發性增長，申通、中通、圓通的市場份額越來越大，從2016年快遞市場占有率看來,圓通達到14.6%排行第一,中通14.3%,申通12.4%,韻達10.5%,順豐僅為8.2%,位居第五位。

而此前稱成本和定位并不適合電商遞送的順豐，也開始嘗試介入這一市場。2016年，順豐的快遞業務票均收入下降1.68元，這與電商遞送的“薄利多銷”也不無關系。

然而，盡管快遞行業在過去幾年維持了高速發展，但網購推動快遞業務的速度已經在放慢。

中原證券的研報就顯示，2013～2015年網購規模增速分別為58.33%、47.37%和35.71%，到2016年前三季度已經下降到26.56%，而隨著產品單一同質化、附加值不足等問題的凸顯，快遞行業的競爭日益加劇，產品價格逐年下降。公開數據也顯示，2016年我國快遞單價為12.78元/件，同比2015年下降0.62元/件。

在此之前，除了順豐，“三通一達”都是采取加盟的方式擴張網點，總部的盈利主要依靠加盟商的運單的增長，這其實也助長了其對加盟商低價策略的支持。而這種低價策略帶來的低利潤率，又導致擴大基礎設施乏力，從而形成惡性循環。

在順豐控股上市儀式上，中國快遞協會會長高宏峰對記者指出，順豐的上市，也是快遞企業這一輪上市的收官之作和新高潮，未來行業也將迎來新發展，目前還存在基礎設施薄弱、服務質量參差不齊和員工待遇有待提高等多方面的問題。

值得注意的是，近日一些淘寶的賣家，已經陸續收到了三通一達（申通、中通、圓通、韻達）的消息，執行多年的快遞包倉價即將停止。

所謂包倉價，就是加盟商與快遞公司總部簽訂的以一定數量或者空間為基礎的協議價，省去快遞中間環節的中轉費用。

一般來說，一件快遞從南方運到北方，要經過多個城市的中轉站，每經過一個中轉站的快件都要繳納1元左右的中轉費用，而采用包倉價就可以免去中轉費用，從而降低當地加盟商的運營成本。

而如果包倉價取消，無疑將增加加盟商的運營成本，也意味著增加的成本可能會通過遞送價格轉嫁。

“2017年預計有中小快遞公司會活不下去，而原有的價格戰也難以持續，快遞可能會迎來一輪漲價潮。”“三通一達”其中一家民營快遞的管理層對記者預計。

而對于順豐來說，則希望通過打造一站式的綜合物流解決方案供應商突圍。記者梳理其2016年年報發現，順豐的國內快遞業務占比進一步下降，倉儲配送業務、重貨運輸業務、國際快遞業務與冷運業務的收入占比則分別提升至7.06%、4.08%、1.91%和2.36%。

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